tag:blogger.com,1999:blog-61316161784079460172024-03-13T08:18:18.632-03:00Finanças pra ValerAprenda sobre finanças com um conteúdo de qualidade simplificando as complexidades desse mundo.Finanças Pra Valerhttp://www.blogger.com/profile/11704946485706717142noreply@blogger.comBlogger6125tag:blogger.com,1999:blog-6131616178407946017.post-84304500239364799032020-08-18T13:08:00.006-03:002020-08-18T13:10:55.935-03:00S&P 500 vs NASDAQ 100 (Curiosidade)<div><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhvWZcJJ5wItJAvvh9HVkpQeVLtxoagdfOWr05ebdSYmv6aXu-ixDqpGFC54FGNZ3C2WluX7eYtCdGu-tjn4qVHnQ9QD7FdEhbgBP8WvycGLd3qn_IsMvV5lyulKVLZbEqu6OgHtAL77Uw/s1600/ipad-default-wallpaper.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1000" data-original-width="1600" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhvWZcJJ5wItJAvvh9HVkpQeVLtxoagdfOWr05ebdSYmv6aXu-ixDqpGFC54FGNZ3C2WluX7eYtCdGu-tjn4qVHnQ9QD7FdEhbgBP8WvycGLd3qn_IsMvV5lyulKVLZbEqu6OgHtAL77Uw/s640/ipad-default-wallpaper.jpg" width="640" /></a></div><div><br /></div><div><br /></div><div>Índices de bolsa mostram, de maneira geral, o resumo da performance das ações de uma economia.</div><div><br /></div><div>Nos EUA, alguns índices se destacam e possuem características muito semelhantes, mas certas nuances fizeram os índices se descolarem nos anos recentes (e mais acentuadamente em 2020).</div><div><br /></div><div>Enquanto o S&P 500 é composto por cerca de 500 empresas, chegando a representar cerca de 80% do valor de mercado das ações listadas Estados Unidos, o NASDAQ 100 tem cerca de 100 empresas e possui uma metodologia similar ao primeiro índice, ações mais líquidas, o valor de mercado de cada ação impacta seu peso no índice etc.</div><div><br /></div><div>Evidentemente, o NASDAQ 100, por ser composto por menos ações, apresenta maior concentração nos papéis e o fato desse índice considerar apenas empresas não-financeiras, acentua ainda mais essa concentração. </div><div><br /></div><div>No final das contas, o NASDAQ 100 sofre muito mais oscilações devido a variações nas empresas de tecnologia que o S&P 500, sendo resumidamente representadas pelas FAANGM (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google e Microsoft).</div><div><br /></div><div>Vejamos então um simples gráfico que mostra a razão entre os dois índices. É possível notar que essa razão ultrapassou o patamar observado na bolha da internet nos anos 2000, revelando uma elevada valorização das ações de tecnologia frente as demais.</div><div><br /></div><div><br /></div><div><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhVXxY1DGA9qGIMljpavwRIjvzBXQywY1fN1Df47hG5YKXWvPFr0xVdxlmUsXbc759Fz0JbMQIieZ_S9l5DN2anlHFxsedtWx4kfyLIXP7Sc3X_vfnq5ABHdb3v-YugEXjvnOKtCr3L0rU/s1398/SPY_QQQ.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="712" data-original-width="1398" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhVXxY1DGA9qGIMljpavwRIjvzBXQywY1fN1Df47hG5YKXWvPFr0xVdxlmUsXbc759Fz0JbMQIieZ_S9l5DN2anlHFxsedtWx4kfyLIXP7Sc3X_vfnq5ABHdb3v-YugEXjvnOKtCr3L0rU/s640/SPY_QQQ.png" width="640" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div><br /></div>Por esse motivo, muito se fala sobre uma possível bolha de tecnologia. Mas será que é realmente uma bolha ou as empresas desse setor valem tudo isso nos dias atuais?Finanças Pra Valerhttp://www.blogger.com/profile/11704946485706717142noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6131616178407946017.post-48220058114481584162020-07-09T10:35:00.003-03:002020-07-09T10:35:55.555-03:00Guest Post no "Aposente aos 40" (Jornada FIRE)<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhOgDCkIQMQj5Ayr9G2T5FzuHd9RTsdSkxyl4zwEIsI5JL7OrZrPPcoMwI-wFBclw5NDqFJsOx-wIjAl1yfWI0q3mx1Q6-Ps_RqahLKUIva5a4SNmS0pIUGN4Aa7-VpCfBcsG7ZsqTAJpM/s1600/ipad-default-wallpaper.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1000" data-original-width="1600" height="489" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhOgDCkIQMQj5Ayr9G2T5FzuHd9RTsdSkxyl4zwEIsI5JL7OrZrPPcoMwI-wFBclw5NDqFJsOx-wIjAl1yfWI0q3mx1Q6-Ps_RqahLKUIva5a4SNmS0pIUGN4Aa7-VpCfBcsG7ZsqTAJpM/w781-h489/ipad-default-wallpaper.jpg" width="781" /></a></div><div><br /></div>O termo FIRE é bem conhecido fora do país e significa <i>Financial Independence, Retire Early.</i> Ou seja, é aquela pessoa que conseguiu atingir a independência financeira, inclusive, "antes da hora".<div><br /></div><div>No Brasil, a divulgação e conexão de ideias entre pessoas que se interessam por esse movimento são bem acompanhadas e expostas no site <a href="http://www.aposenteaos40.org/" target="_blank">Aposente aos 40 (AA40)</a>.</div><div><br /></div><div>Na virada de mês foi <a href="http://www.aposenteaos40.org/2020/06/qual--melhor-dia-do-mes-para-investir.html" target="_blank">publicado um post</a> mostrando os diferentes retornos médios entre os dias da semana e entre os dias do mês, usando um longo histórico tanto IBOV quanto do S&P, com resultados interessantes!</div><div><br /></div><div>Como tive a oportunidade de trocar ideias com o moderador do mencionado site, escrevi um <a href="http://www.aposenteaos40.org/2020/06/qual--melhor-dia-do-mes-para-investir.html" target="_blank">guest post</a> que foi publicado juntamente ao estudo mencionado anteriormente, tratando de simulações utilizando ETFs com interessantes resultados sobre <b>diversificação</b>.</div><div><br /></div><div>Confira nos links mencionados ou direto na url: <a href="http://www.aposenteaos40.org/2020/06/qual--melhor-dia-do-mes-para-investir.html" target="_blank">http://www.aposenteaos40.org/2020/06/qual--melhor-dia-do-mes-para-investir.html</a>.</div><div><br /></div><div><br /></div><div><br /></div><div><br /></div><div><br /></div>Finanças Pra Valerhttp://www.blogger.com/profile/11704946485706717142noreply@blogger.com4tag:blogger.com,1999:blog-6131616178407946017.post-25793383915460544882020-06-29T09:29:00.013-03:002020-06-30T22:34:37.960-03:00Renda Passiva: Comprar Imóvel para Alugar?<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhvMx7C8IUaumcG4U5ju2SKnxq7NFxXNxOmAccqHjQydbmoWoQLuNMgnQwVXJxwMY8mDaWAPas5lkv0sKqXZS0orP7oLJm4scpWOhs0DekkA7yWyliuu8pO1i-mg5iGiYqIbBB2R_xCuXk/s1600/ipad-default-wallpaper.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1000" data-original-width="1600" height="489" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhvMx7C8IUaumcG4U5ju2SKnxq7NFxXNxOmAccqHjQydbmoWoQLuNMgnQwVXJxwMY8mDaWAPas5lkv0sKqXZS0orP7oLJm4scpWOhs0DekkA7yWyliuu8pO1i-mg5iGiYqIbBB2R_xCuXk/w781-h489/ipad-default-wallpaper.jpg" width="781" /></a></div><div><br /></div>
Para quem já leu o famoso livro <a href="https://www.amazon.com.br/gp/product/8550801488/ref=as_li_tl?ie=UTF8&camp=1789&creative=9325&creativeASIN=8550801488&linkCode=as2&tag=mastering01-20&linkId=e4002dae64296257d07c69be8500875b" target="_blank">Pai Rico Pai Pobre </a>, percebeu que, para o autor, o principal meio de se atingir a independência financeira é através de renda passiva gerada por imóveis. <div><br /></div><div>Mas será que vale a pena comprar um imóvel com a finalidade de alugá-lo e obter a tal renda passiva? </div><div><br /></div><div>A resposta como na maioria das vezes é: depende. </div><div><br /></div><div>Sempre achei que comprar um imóvel era má ideia. Acredito que no Brasil um dos poucos motivos que fazia valer a pena comprar imóvel (para alugar ou não) por causa do aumento de preços assustadoramente alto que vimos nas últimas décadas. </div><div><br /></div><div>Porém, até poucos anos atrás, o que tínhamos era: imóveis sobrevalorizados e taxas de juros altas. As taxas de juros altas atrapalham essa ideia de renda passiva via aluguel de duas formas: </div><div><br /></div><div>-A primeira é pela taxa de financiamento, que fará com que você pague um alto valor por mês pelo financiamento, a ponto de poder anular algum ganho que teria com o aluguel. </div><div>-A outra forma de impacto dos juros é no custo de oportunidade, uma vez que se os juros estão a 10% a.a. por exemplo, por que você gastaria muito dinheiro para comprar/financiar um imóvel de 300.000,00 para alugá-lo por 2.000,00 por exemplo? Nesse simples exemplo, você obteria 8,30% a.a. de retorno e ainda sofrendo todos os pontos negativos de ser dono do imóvel, como risco de não conseguir alugá-lo por alguns meses, tendo eventuais custos relacionados ao imóvel etc... </div><div>E nesse exemplo é quando você compra o imóvel à vista! Financiando então... o retorno é bem menor, uma vez que terá que pagar o financiamento todo o mês...
</div><div><br /></div><div>Porém, agora com os juros mais baixos talvez seja interessante fazer contas e verificar quando vale a pena comprar/financiar um imóvel com a finalidade de se obter renda. </div><div><br /></div><div>Assumindo algumas premissas, montei a planilha bem básica a seguir, as células marcadas em cinza são variáveis, é só escolher os valores que deseja e fazer sua simulação.</div><div><br /></div><div>Altere as variáveis cinzas à gosto. O resultado destacado em verde apresenta o quanto você teria de renda passiva (ou de gasto, dependendo dos valores) e o percentual do ganho (ou perda) sobre o capital investido inicialmente (entrada).</div><div>Está sendo considerada uma taxa de juros pré fixada para o financiamento no modelo Price (cujos pagamentos são iguais do início até a quitação).</div><div>O "Vender no Mín" é só uma conta sobre o quanto você teria no final do período se tivesse investido o valor da entrada mais os aportes na taxa básica de juros, então no final de todo o período, a ideia seria não vender o imóvel por menos do que esse valor.</div>
<br />
<iframe frameborder="0" height="353" scrolling="no" src="https://onedrive.live.com/embed?resid=D3CCB5A3E0C58230%21217&authkey=%21AF5zfil-tJMlK5E&em=2&wdAllowInteractivity=False&AllowTyping=True&ActiveCell='Exemplo'!B2&Item='Exemplo'!A1%3AD19&wdHideGridlines=True&wdInConfigurator=True" width="350"></iframe>
Finanças Pra Valerhttp://www.blogger.com/profile/11704946485706717142noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6131616178407946017.post-44468733475228791582020-05-01T18:26:00.004-03:002020-06-21T23:25:49.923-03:00Como precificar uma LTN (Tesouro Prefixado)<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi1V7AY3Oh6UzaLCDd8s1bcDl05Yauh52wOVjvL3TZBLYE_rX3EJIo0GmNPviinuaX8FDdIeJc9j4wJXiySAGGX124Y-giQml2DW6R_RVhplmTnvvjp02OZD9DfBLAkSUx74_Oms6jz82g/s1600/ipad-default-wallpaper.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1000" data-original-width="1600" height="489" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi1V7AY3Oh6UzaLCDd8s1bcDl05Yauh52wOVjvL3TZBLYE_rX3EJIo0GmNPviinuaX8FDdIeJc9j4wJXiySAGGX124Y-giQml2DW6R_RVhplmTnvvjp02OZD9DfBLAkSUx74_Oms6jz82g/w781-h489/ipad-default-wallpaper.jpg" width="781" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div>
<br />
<br />
Dentro os tipos de títulos utilizados pelo governo para se financiar, existe um que é chamado de Tesouro Prefixado (ou LTN: Letra do Tesouro Nacional).<br />
<br />
Nesse post você irá aprender como funciona sua precificação, ou seja, como obter o preço desse título, dada uma taxa de mercado.<br />
<br />
Adicionalmente, será possível entender melhor qual o impacto dos eventos econômicos nesses títulos.<br />
<br />
O Tesouro Prefixado é um dos títulos mais simples de se precificar e ainda assim, é possível obter uma boa noção no movimento da maioria dos ativos de renda fixa ao compreendê-lo melhor.<br />
<br />
O que é necessário para calcularmos o preço de um Tesouro Prefixado:<br />
<br />
-A taxa marcada à mercado desse título<br />
-A data do seu vencimento<br />
-O valor de face<br />
<br />
Qual a conta que devemos fazer?<br />
Bom, esse título tem uma particularidade que é o fato dele pagar R$1000,00 no vencimento, se isso é verdade, quanto ele vale hoje?<br />
Hoje ele vale esse valor, descontado pela taxa de juros de hoje até o vencimento. Se a taxa é de 10% ao ano e ele vence em exatamente um ano, então seu valor hoje é de R$909,09 [1000/(1+10%)]<br />
<br />
A fórmula para se calcular o Preço Unitário (PU) da do Tesouro Prefixado é a seguinte:<br />
<br />
<a href="https://www.codecogs.com/eqnedit.php?latex=PU=\frac{1000}{(1+i)^{\frac{du}{252}}}" target="_blank"><img src="https://latex.codecogs.com/gif.latex?PU=\frac{1000}{(1+i)^{\frac{du}{252}}}" title="PU=\frac{1000}{(1+i)^{\frac{du}{252}}}" /></a><br />
Onde:<br />
<b>PU</b> é o preço unitário hoje<br />
<b>i</b> é a taxa ao ano do título<br />
<b>du</b> é a quantidade de dias úteis de hoje até a data de vencimento (está dividido por 252 porque essa é a quantidade padrão de dias úteis em um ano)
Finanças Pra Valerhttp://www.blogger.com/profile/11704946485706717142noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6131616178407946017.post-76113373165947181852020-04-20T16:28:00.012-03:002020-05-08T23:52:14.688-03:00Você entende o significado de volatilidade?<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjDXEn7OmpABZYns3I8daNhfuKezSHX5L-kIYJlbiVY0c7clCKNTunpJk8KXSN5rNYV_V7fbx7ZNdYX1OF6L2F9E0rjwOwo4o8ddlwVcLUOBauV530Ez-gQHNnyawdxj2xZIYkf8gDMFs0/" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1000" data-original-width="1600" height="400" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjDXEn7OmpABZYns3I8daNhfuKezSHX5L-kIYJlbiVY0c7clCKNTunpJk8KXSN5rNYV_V7fbx7ZNdYX1OF6L2F9E0rjwOwo4o8ddlwVcLUOBauV530Ez-gQHNnyawdxj2xZIYkf8gDMFs0/w640-h400/ipad-default-wallpaper.jpg" width="640" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div>
<br />
<br />
<br />
Volatilidade é um termo muito usado no mundo das finanças. Mais volatilidade significa mais risco, e menos volatilidade menos risco. <div><br /></div><div>Mas qual é a medida utilizada para calcular essa volatilidade?<br />
<br />
A resposta é bem direta: a mais comum é o desvio padrão dos retornos.<br />
<br />
Para extrair o desvio padrão dos retornos, primeiro deve-se calcular a média dos retornos, que nada mais é que o somatório deles, dividido pelo número de observações.</div><div><br /></div><div>Exemplo: Ao observar 2 dias, suponha que temos o retorno de 5% no primeiro dia e de 10% no segundo dia, a média é de (5%+10%)/2=<b>7,5%</b>.<br />
<br />
O desvio padrão nada mais é do que o desvio em torno da média (retorno-média). No exemplo acima, o desvio do primeiro dia em torno da média é de (5%-7,5%)=<b>-2,5%</b> e no segundo dia é de (10%-7,5%)=<b>2,5%</b>.<br />
<br />
Perceba que se somarmos os dois desvios, o resultado é zero: -2,5%+2,5%=<b>0</b>. Mas podemos dizer que houve volatilidade, pois os retornos foram diferentes nos dois dias. O que fazemos então é elevar esses desvios ao quadrado,dessa forma, deixamos todos os valores positivos e quando os somarmos, o resultado não se anulará.<br />
<br />
Então o primeiro dia fica com -2,5%^2=<b>0,0625%</b> e o segundo dia com 2,5%^2=<b>0,0625%</b>. A soma dos dois valores é de <b>0,1250%</b>, esse é o valor dos desvios para dois dias, como queremos o resultado padrão, dividimos pelo número de dias, ficando com 0,1250%/2=<b>0,0625% </b>, mas como tínhamos elevado os desvios ao quadrado, agora temos que voltar com apenas o desvio, para isso é só tirar a raiz quadrada do resultado. A raiz quadrada de 0,0625% é <b>2,50%</b>, que é o desvio padrão dos retornos desses dois dias.</div><div><br /></div><div>Ora, mas se em dois dias os retornos são 5% e 10%, com uma média de 7,50%, está bem claro que o desvio desses retornos é 2,50% em torno da média, não precisa nem fazer todas essas contas. </div><div><br /></div><div>É, mas e se você tem uma série de um ano de retornos?</div><div><br /></div><div>Nesse caso você faz todas essas contas, generalizando, temos a fórmula a seguir:</div><div><br />
<a href="https://www.codecogs.com/eqnedit.php?latex=\sigma&space;=&space;\sqrt{\sum_{i=1}^{n}\frac{(xi-\overline{x})^{2}}{n}}" target="_blank"><img src="https://latex.codecogs.com/gif.latex?\sigma&space;=&space;\sqrt{\sum_{i=1}^{n}\frac{(xi-\overline{x})^{2}}{n}}" title="\sigma = \sqrt{\sum_{i=1}^{n}\frac{(xi-\overline{x})^{2}}{n}}" /></a>
<br />
<br />Onde:</div><div>σ é o desvio padrão</div><div>xi é o retorno no dia i</div><div>x̄ é a média dos retornos</div><div>n é a quantidade de dias (observações)</div><div><br /></div><div>Exemplo prático com 1 ano de retornos diários da ação AZUL4 calculada da forma demonstrada e pela fórmula de desvio padrão que existe no excel.</div><div><br />
<iframe frameborder="0" height="900" scrolling="no" src="https://onedrive.live.com/embed?resid=D3CCB5A3E0C58230%21197&authkey=%21AA_bKhjv0JTa82I&em=2&AllowTyping=True&ActiveCell='AZUL4'!A1&Item='AZUL4'!A1%3AG253&wdHideGridlines=True&wdInConfigurator=True" width="591"></iframe>
</div><div><br /></div><div><br /></div><div><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjLLZcS63Qp5dlqlfCowB-dAWTuNFOH3t7JZ6VzQma9gk6XtJpvHEWDJJhxhF66F744YQNdlNlMvH44A1EX0VBkX8OGe-mHdtro7cyIXHZALwjG5Qfgp7kCAAwMozz-2VucIvevc9cZdvs/" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;"><img border="0" data-original-height="861" data-original-width="1749" height="316" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjLLZcS63Qp5dlqlfCowB-dAWTuNFOH3t7JZ6VzQma9gk6XtJpvHEWDJJhxhF66F744YQNdlNlMvH44A1EX0VBkX8OGe-mHdtro7cyIXHZALwjG5Qfgp7kCAAwMozz-2VucIvevc9cZdvs/w640-h316/azul4.png" width="640" /></a></div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6131616178407946017.post-24735579071630047942020-04-18T19:59:00.008-03:002020-06-21T23:25:10.182-03:00Afinal, Qual a Diferença entre Pré e Pós Fixado?<!--TradingView Widget BEGIN-->
<br />
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<br /></div>
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<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div>
<!--TradingView Widget END--><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjiIe5YPIZvSOB5WKyfZWcXPp3TtsKriuIUYNI4EJZ6AA12MIN-X1vvGo2cRADHweXrbRT2AyZfV6wJwojTuJHNVs6pSHEbZKeMxso-OhhPYPrW-pMF4H3IguKCPWbav2W1pUfdq_KWZdg/" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1000" data-original-width="1600" height="400" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjiIe5YPIZvSOB5WKyfZWcXPp3TtsKriuIUYNI4EJZ6AA12MIN-X1vvGo2cRADHweXrbRT2AyZfV6wJwojTuJHNVs6pSHEbZKeMxso-OhhPYPrW-pMF4H3IguKCPWbav2W1pUfdq_KWZdg/w640-h400/ipad-default-wallpaper.jpg" width="640" /></a></div>
Se você já investe seu dinheiro, você já ouviu falar dos Títulos do Tesouro Nacional, os famosos Títulos Públicos.<br />
<br />
Mas você entente a <b>real diferença</b> entre os títulos ofertados pelo governo?<br />
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Há alguns anos o Tesouro <a href="http://www.tesouro.gov.br/-/entenda-os-novos-nomes-dos-titulos-publicos-do-tesouro-direto">alterou a nomenclatura dos títulos na plataforma Tesouro Direto para facilitar a distinção entre os títulos para os investidores pessoa física </a>, e.g. a LFT (Letra Financeira do Tesouro) é apresentada como Tesouro Selic, deixando claro que sua rentabilidade está atrelada à taxa básica de juros. Adicionalmente a LTN (Letra do Tesouro Nacional) chama-se agora Tesouro Prefixado.<br />
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Essas duas informações adicionais, "Selic" e "Prefixado", são suficientes para seu entendimento da diferença entre as rentabilidades desses dois títulos?<br />
Você consegue entender o quanto seu dinheiro pode variar ao estar comprado em cada título?<br />
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Podemos dizer que o <b>risco de crédito</b> desses títulos é o mesmo, dado que ambos foram emitidos pelo Tesouro Nacional, mas o <b>risco de mercado</b> desses dois papéis é bem diferente!<br />
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Enquanto o <b>Tesouro Selic</b> (LFT) está atrelado à taxa <b>Selic</b>, que é uma taxa fixa, determinada pelo Comitê de Política Econômica e podendo ser alterada apenas nas cerca de 8 reuniões anuais deste comitê, o <b>Tesouro Prefixado</b> (LTN) depende da <b>expectativa </b>da taxa de juros nos próximos meses e anos, por sua vez, essa taxa sofre alterações diariamente, podendo ser bruscas em situações mais adversas dada a economia nacional e/ou internacional.<br />
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Mas você já dever ter ouvido falar que o Tesouro Prefixado (LTN) é aquele que você <b>sabe exatamente</b> o quanto vai ganhar, pois a taxa já está dada e é aquela em vigor no momento em que você comprou, correto?<br />
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Sim e não.<br />
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<b>SIM</b>, você ganhará aquele percentual acordado na data da compra se mantiver o título em sua carteira até o seu vencimento.<br />
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E <b>NÃO</b>, você não sabe o quanto vai ganhar se pensa em vender antes do vencimento, pois seu preço e sua taxa vigente no momento da venda provavelmente não serão os mesmos de quando você comprou.<br />
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O Gráfico abaixo mostra a evolução de R$100,00 investidos no início do ano de 2020 no Tesouro Selic contra R$100,00 investidos no Tesouro Prefixado.<br />
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Perceba que a marcação à mercado dos dois títulos é bem diferente:<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh-FKPNX2ESAkW_D7pfHLwBfd4lgxey7ogz-tMQGRbtFK2KUaKzcdCBYlTs1k05whqICaPs-Q9cV1tGzir1qo3ay3QdFIjm8Kg82wSHOkDNGneQv9EWpFJz4ysCbByAPGMu2P8TFXUCCk0/s1600/pre+x+pos.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;"><img border="0" data-original-height="834" data-original-width="1525" height="348" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh-FKPNX2ESAkW_D7pfHLwBfd4lgxey7ogz-tMQGRbtFK2KUaKzcdCBYlTs1k05whqICaPs-Q9cV1tGzir1qo3ay3QdFIjm8Kg82wSHOkDNGneQv9EWpFJz4ysCbByAPGMu2P8TFXUCCk0/s640/pre+x+pos.png" width="640" /></a></div>
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A rentabilidade do valor aplicado na <b>Selic </b>é a taxa da Selic trazida ao dia <b>0,0146% </b>(se hoje a taxa Selic é 3,75%, a taxa ao dia é [(1+3,75%)^(1/252)-1]), e essa será a rentabilidade todos os dias em que a Selic se mantiver nesse patamar.<br />
Mas digamos que haja uma reunião do Copom no meio do caminho, e seja decidido um corte de 50 basis points (0,50%). Nesse caso, a rentabilidade a partir dessa data será de <b>0,0127%</b>, ou seja, renderá um pouco menos, mas ainda será um valor positivo enquanto a taxa Selic continuar positiva.<br />
Perceba que o ganho pouco muda quando há uma alteração da Selic, se a taxa era de 3,75%, e você investiu R$100,00, terá R$100,0146 no dia seguinte (um ganho de 0,0146 centavos), e nesse dia se a Selic for pra 3,25%, os R$100,0146 investidos viram R$100,0273 (ganho de 0,0127 centavos).<br />
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Já a rentabilidade do valor aplicado no <b>Prefixado </b>dependerá da expectativa de juros futuros. Se estamos no primeiro dia do ano de 2020 e falta 1 ano para o vencimento do título, então ele será marcado à taxa esperada para janeiro de 2021. Digamos que essa expectativa seja de 4%, então o preço no primeiro dia de 2020 de um título Prefixado seria de R$961,54 (1000/(1+4%)) .<br />
Seguindo o mesmo exemplo anterior, em que haja a uma reunião do Copom e o resultado seja um corte <b>inesperado</b> de 50 basis points, a expectativa de juros para um ano será impactada e digamos que o impacto seja do mesmo tamanho do corte e vá para 3,50%.<br />
Essa redução da expectativa de juros eleva o preço para o valor <b>aproximado</b> de R$966,18 (1000/(1+4,5%))<a href="https://www.blogger.com/u/1/blogger.g?blogID=6131616178407946017#1"><sup>1</sup></a>. O resultado do primeiro dia para o segundo dia é portando de 0,48% de retorno, ou seja, como você tinha R$100,00 nesse título, agora você tem R$100,48.<br />
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Suponhamos agora um outro cenário em que no dia seguinte haja algum evento inesperado na economia mundial (e.g. uma suspeita de possível pandemia), um primeiro efeito que podemos observar é o aumento do risco em relação ao futuro, logo a taxa sobe para, por exemplo, 5%.<br />
Esse aumento da expectativa de juros traz o preço para o valor <b>aproximado</b> de 952,38 reais (1000/(1+5%))<a href="https://www.blogger.com/u/1/blogger.g?blogID=6131616178407946017#1"><sup>1</sup></a>. O resultado do primeiro dia para o segundo dia é portando de -0,95% de retorno, ou seja, como você tinha R$100,00 nesse título, agora você tem R$99,05.<br />
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Assim podemos observar que eventos inesperados e mudança de expectativas futuras impactam diretamente os ativos, incluindo alguns títulos públicos.<br />
<!--O cálculo exato poderá ser encontrado nessa página-->
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<a name="1"><b>1 </b></a><a href="https://financaspravaler.blogspot.com/2020/05/como-precificar-uma-ltn-tesouro.html" target="_blank">O cálculo exato poderá ser encontrado nessa página.</a><br />
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Unknownnoreply@blogger.com0